量化戰略日報 (20260305)

YSK | 20260305 分析

• 產生時間: 2026-03-05 21:25:36

1. 大宗商品 (看多)

• 資產類別: 商品
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 全球大類資產中表現最強，資金輪動從貴金屬、基本金屬轉向塑化材料，南華商品指數創歷史新高。

2. 塑化類商品 (上海油、燒鹼、純苯、苯乙烯、對二甲苯PX、PTA、EG乙二醇、聚酯片、短纖) (看多)

• 資產類別: 商品
• 對應台股: N/A
• 操作週期: 短期至中期 (預計持續至3月底4月初)
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 伊朗衝突導致荷姆茲海峽中斷，大陸暫停汽柴油出口，韓國利川石化中心及印尼石化廠因石腦油斷貨被迫降載，歐洲長期去產能，多重因素導致供給中斷，供需關係變化推升價格噴出。

3. 美國汽油期貨、柴油期貨 (看多)

• 資產類別: 商品
• 對應台股: N/A
• 操作週期: 未來三個月
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 汽油期貨刷新20個月新高，柴油期貨創三年半新高，預示未來三個月美國汽油與柴油零售價格將顯著攀升。

4. 景氣循環股 (大宗商品相關產業，如橡膠、紡線原料、塑化原料、錫精類、芳香精類上市公司) (看多)

• 資產類別: 股市
• 對應台股: 台塑 (台向)
• 操作週期: 中長線 (大週期底部)
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 股利派發為落後指標，台向股利創15年新低，確認大宗商品景氣循環股已達絕對或相對低檔，預期週期反轉，從被動去庫存轉向主動加庫存階段。

5. 高庫存的景氣循環股 (紡線原料、塑化原料、錫精類、芳香精類上市公司) (看多)

• 資產類別: 股市
• 對應台股: 台塑 (台向)
• 操作週期: 短期至中期 (上半年財報)
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 原料價格（如橡膠）大幅上漲，持有大量庫存的公司將實現顯著的庫存評價收益，預計反映在上半年財報中。

6. 美國國債 (10年期、30年期) (看空)

• 資產類別: 債券
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 聯邦上訴法院要求退還1300億美元關稅，加劇聯邦政府赤字壓力；10年期國債站穩4%，30年期可能挑戰5%，反映美國可能無法寬鬆貨幣政策，利率攀升。

7. 日本國債 (看空)

• 資產類別: 債券
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 日本股市已消化高市早苗當選的利多，債市可能繼續消化財政赤字和債務可持續償還的利空，導致利率攀升。

8. 歐洲公債 (法國、英國等) (看空)

• 資產類別: 債券
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 法國無力補貼能源，英國財政赤字高於預期，歐洲公債市場全面攀升，ECB升息預期加大，推升公債利率。

9. 科技股 (看空)

• 資產類別: 股市
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 科技股估值過高，已進入逃命波，資金將從此板塊流出，舊時代終結。

10. 房地產、貴金屬、具有真正生產力產品現金流的資產 (看多)

• 資產類別: 實體資產
• 對應台股: N/A
• 操作週期: N/A
• 進場訊號: N/A
• 停損設定: N/A
• 核心邏輯: 資金將從估值過高的科技股轉向實體資產，作為資產配置組合中的「守株待兔」策略。

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